Blogeintrag

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Beginnen wir also mit dem Monatschart des rollierenden CO2 Frontmonatskontraktes in Chart 1. Dargestellt ist hier die Preisentwicklung seit Juli 2008, als ein Emissionsrecht noch für 29,69 €/tCO2 gehandelt wurde. Im Tief ging es innerhalb von 212 Handelstagen im Februar 2009 hinunter bis auf 8,06 €/tCO2 (Impulswelle 1). Ab hier setzte eine Gegenbewegung ein, die das Emissionsrecht bis zum 38,2% Fibonacci Retracement bei ca. 16 €/tCO2 der geschilderten vorherigen Abwärtsbewegung führte (Korrekturwelle 2).

Die daraufhin begonnene neue Impulswelle 3 fiel innerhalb von 22 Monaten bis auf 2,49 €/tCO2 im April 2013 hinab. Im Anschluss an dieses Zwischentief vollzog sich eine erneute Korrektur in Form von Welle 4, die interessanterweise ebenfalls bis zum 38,2% Fibonacci Retracement der Welle 3 bei ca. 8 €/tCO2 im Dezember 2015 reichte. Beide Korrekturwellen (2 und 4) korrigierten die vorherigen Impulswellen (1 und 3) also jeweils um den gleichen Retracement-Parameter.   
 

Die Auflösung dieser letzten Welle 4 auf der Unterseite dürfte aus charttechnischer Sicht folglich als trendbestätigende bearishe Flagge interpretiert werden, was uns zu der Schlussfolgerung führt, dass wir uns gemäß Elliott-Wellen-Prinzip aktuell am Anfang einer erneuten abwärtsgerichteten Impulswelle 5 befinden. Diese hätte grundsätzlich das Potential, den Ursprung der Welle 4 (bzw. das Ende der Welle 3) bei 2,49 €/tCO2 zu erreichen.

Wenn wir die Annahme treffen, dass Welle 3 die extensierende Welle innerhalb des 5 welligen Impulsmusters dargestellt, wären, dem Elliott-Wellen-Prinzip folgend, Impulswelle 1 und 5 gleich lang. Dies harmoniert nahezu perfekt mit dem Kursziel bei 2,49 €/tCO2.

Springen wir nun vom Monats- zum Tageschart des CO2-Dec.16er Zertifikates. Nach dem Brexit bedingten Durchbruch unter die Unterstützung bei 5,65 €/tCO2 fiel der Kontrakt nahezu ungebremst von 6,38 €/tCO2 kommend, bis auf 4,28 €/tCO2 hinab und korrigierte im Anschluss um 38,2% bis auf 5,05 €/tCO2.

Hier liegt für das weitere Handelsgeschehen nun eine wichtige Widerstandsmarke, bei dessen Überschreiten eine kurzfristige unter Umkehr in Form eines Doppelbodens komplettiert wäre. Schaffen es die CO2-Bullen, diese Marke auf Schlusskursbasis aus dem Spiel zu nehmen, wären Preiszuwächse bis zum 61,8% Fibonacci Retracement bei 5,58 €/tCO2 anzunehmen. Hier läge zudem die obere Gap-Kante des Brexit-Downgaps, welche bei Erreichen zunächst auf erhöhtes Verkaufsinteresse stoßen sollte.   

Dass dies jedoch kein bullisher Selbstläufer werden dürfte, verrät ein Blick auf den Stundenchart in Chart 3. Hier mussten die CO2-Bullen den jüngst etablierten Aufwärtstrendkanal im gestrigen Handelsgeschehen preisgeben. Dieser wäre prädestiniert dafür gewesen, die im Tageschart dargestellte  untere Umkehr zum Abschluss zu bringen, was jedoch in diesem Anlauf zunächst nicht gelang.

Nun sind die Augen zunächst wieder auf die Unterseite gerichtet. Fällt das Emissionsrecht unter die Marke von 4,63 €/tCO2 zurück, dürfte der Ursprung des Trendkanals bei 4,36 €/tCO2 angelaufen werden können. Das Unterschreiten der 50-Stunden-Glättungslinie und das Verkaufssignal seitens des MACD auf stündlicher Basis, welcher jüngst seine Nulllinie durchschritten hat (siehe Kreismarkierung im Subchart), ebnen hierfür den Weg.

Fazit

Übergeordnet befindet sich die Emissionsrechte weiterhin in einem langfristigen Bärenmarkt. Die zwischenzeitlich durchaus über 2 Jahre hinweg andauernden Erholungsphasen sind im Rahmen dieses Baissezyklus als abwärtsgerichtete Bärenflaggen zu interpretieren (Welle 2 und 4).

Nichtsdestotrotz bestünde aufgrund der Analyse des Tagescharts kurzfristig die Chance auf eine untere Umkehr in Form eines Doppelbodens, die bei erfolgreicher Bestätigung die obere Gap-Kante des Brexit-Downgaps als erstes Kursziel definieren würde.

Die Chancen auf diesen Befreiungsschlag sind allerdings nicht als besonders hoch anzusehen, da im Stundenchart jüngst der dafür prädestinierte Aufwärtstrendkanal nach unten hin verlassen wurde. Die Augen sind folglich nun wieder verstärkt auf die Unterseite gerichtet, gerade dann, wenn die Marke von 4,63 €/tCO2 unterschritten wird.
 

Die Charts werden mit Tradesignal erstellt.
Datastream Thomson Reuters Eikon.
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Rechtliche Hinweise

Autor: Stefan Küster
Datum: 20.07.2016

Verantwortlich: Die Internetseite www.EnergyCharts.de und der dazugehörige MarketLetter (diese E-Mail Publikation) wird betrieben von der EnergyCharts - Stefan Küster und Dennis Warschewitz GbR.
Mögliche Interessenkonflikte: Der Autor Stefan Küster könnte als Energiehändler eines Stadtwerks in den besprochenen Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Analysen beruflich investiert sein (Offenlegung gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte).

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