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In Anbetracht der aktuellen Marktlage beim CO2-Dec.16er Zertifikat möchten wir Ihnen in unserem ersten MarketLetter im neuen Jahr ein Ad-hoc-MarketUpdate präsentieren und wünschen Ihnen ein frohes Neues Jahr 2016!
Bereits in unserer letzten Analyse zum Emissionsmarkt Ende November 2015 hatten wir auf die bevorstehenden Ermüdungserscheinungen beim Kontraktwechsel hingewiesen: CO2 Dec.15 - Schwächesignale vor Laufzeitende? Bitte hier klicken. Wir schrieben damals unter anderem:
Nichtsdestotrotz ist der mehrfach bestätigte grüne Aufwärtstrend (beim CO2 Dec.16) „noch“ völlig intakt (…). Aufgrund der Häufigkeit der Tests besteht aber zunehmend die Gefahr, dass der Trend verletzt wird, zumal wir auf der Oberseite keilförmig zusammen laufen. Dies soll aber Gegenstand späterer Analysen sein. Diesem Versprechen wollen wir an dieser Stelle gerne nachkommen.
Das CO2 Dec.16er Zertifikat hat am vergangenen Mittwoch das wichtige Unterstützungslevel bei 7,9 €/tCO2 nach unten hin durchbrochen. Die Relevanz dieser Marke entsteht in zweifacher Hinsicht:
Ein Schlag ins Kontor der Bullen
Zum einem handelt es sich um das 61,8% Fibonacci Retracement des steilen Abverkaufs von November 2012 bis April 2013. Unter charttechnischen Gesichtspunkten ist ein Unterschreiten dieser Make-or-Break-Marke ein Schlag ins Kontor der Bullen. Denn die klassische Chartlehre besagt: Wird das 61,8% Fibo Retracement nach oben hin überwunden, wird mit großer Wahrscheinlichkeit der Ursprung der vorausgegangenen Kursbewegung angelaufen. Dieser Ursprung lag im November 2012 bei 10,9 €/tCO2.
SKS bestätigt
Zum anderen stellt die Zone bei 7,9 €/tCO2 die Nackenlinie einer multiplen Schulter-Kopf-Schulter-Formation dar, die eine obere Umkehr ankündigt (siehe Halbkreismarkierungen). Mit dem Unterschreiten dieser Nackenlinie wird die Toppbildungsformation bestätigt und führt zu einem kalkulatorischen Abschlagspotential von ca. 0,7 €/tCO2. Das daraus ableitbare konservative Kursziel könnte bei 7,30 €/tCO2 angesetzt werden. Dieses harmoniert mit dem Swing-Tief vom 27.05.2015 (siehe blauer Pfeil).
Der trendfolgende MACD unterstreicht den bearishen Grundton mit einem frischen Verkaufssignal. Bereits frühzeitig kündigten negative Divergenzen der Indikatoren an, dass ein Bruch der Unterstützungszone bevorsteht.
Markt kurzfristig überverkauft?
Allen Molltönen zum Trotz scheint der Markt kurzfristig zunächst überverkauft, was zu einem trendbestätigenden Pullback an die Ausbruchsmarke bei 7,9 €/tCO2 führen kann. Ein Pullback-Trigger steht allerdings noch aus. Taucht der Stochastik-Indikator in den neutralen Bereich ein, würde ein kurzfristiges Kaufsignal bis an die 7,9 €/tCO2 Ausbruchsmarke erzeugt (siehe hellrote Kreismarkierung im Subchart). Bei Erreichen dieser Marke sollte der Verkaufsdruck allerdings wieder dominieren.
Selling Climax führt zu Gegenbewegung?
Das am gestrigen Tag stark gestiegene Volumen in Form eines „Selling Climax“ und der längere untere Schatten der Donnerstagskerze sprechen für eine Konsolidierung im Abverkauf. Schaffen es die Bullen im Rahmen dieser Gegenbewegung das 61,8% Fibonacci Retracement zurückzuerobern, dürfte zunächst ein Anstieg bis auf 8,40 €/tCO2 und im Anschluss 8,80 €/tCO2 möglich sein. Die Toppbildung wäre damit hinfällig. Aber noch sollten sich die Bullen nicht auf die Schultern klopfen, denn für die Wiederaufnahme des Aufwärtstrends wäre eine Rückeroberung der mittlerweile fallenden exponentiellen 90-Tage-Glättungslinie Grundvoraussetzung, bis im Anschluss ein neues Hoch etabliert werden kann.
Tendenzen
Weiter abwärts unterhalb von 7,95 €/tCO2 mit Kursziel 7,30 €/tCO2. Oberhalb von 7,95 €/tCO2 hellt sich die Lage wieder auf, mit Kursziel 8,40 €/tCO2 und im Anschluss 8,80 €/tCO2.
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