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Bereits Anfang September 2017, als der CO2-Preis noch bei 6,72 €/tCO2 notierte, deutete ein charttechnischer Ausbruch über eine bedeutende Widerstandszone auf eine bevorstehende Rallye der Emissionsrechte hin (klicken Sie hier, um zur Technischen Analyse Anfang September 2017 auf www.EnergyCharts.de zu gelangen: "CO2 vor einer entscheidenden charttechnischen Weichenstellung...").
Noch bevor sich die Politik, bestehend aus Europäischer Kommission, Rat und Europäischem Parlament, im November 2017 auf eine Reform des Europäischen Emissionshandels für die vierte Handelsperiode (2021 bis 2030) geeinigt hat (bitte hier klicken), bildeten die CO2-Preise einen charttechnischen Boden aus und durchbrachen simultan den langfristigen Abwärtstrend seit Juli 2008 (siehe Wochenchart 1). Diese Bodenformation ließ schon im September des vergangenen Jahres ein Kursziel von über 10 €/tCO2 für möglich erscheinen.
Chart 1
Seit Jahresbeginn 2018 von im Januartief bei 7,60 €/tCO2 gewannen die Emissionsrechte bis in der jüngsten Spitze am 22.05. bei 16,09 €/tCO2 knapp 112 % an Wert und konnten bei 7,77 €/tCO2 beginnend einen lehrbuchmäßigen, mehrfach bestätigten Aufwärtstrend ausbilden (schwarz gestrichelt in Tageschart 2). Dieser Aufwärtstrend ist nach wie vor intakt und konnte auch in einer durchaus kritischen Phase Anfang Mai dieses Jahres nicht nach unten hin durchbrochen werden.
Chart 2
Von Ende März bis Mitte Mai konsolidierten die Emissionsrechte zwischen den Grenzen 14,22 €/tCO2 auf der Ober- und 12,51 €/tCO2 auf der Unterseite zunächst 1,5 Monate seitwärts und die Marktteilnehmer warteten gespannt auf einen Richtungsentscheid. Der Ausbruch am 10.5. aus dieser Konsolidierungszone Richtung Norden lässt den begonnenen Aufwärtstrend seit Jahresbeginn unter charttechnischen Gesichtspunkten weiter fortbestehen. Das formationsanalytische Kursziel aus der Trading Range ist bei ca. 16 €/tCO2 nun zunächst abgearbeitet. Ein Kursrücksetzer sollte in den nächsten Tagen somit nicht verwundern, dürfte von den Marktparteien jedoch zum Aufbau neuer Longpositionen genutzt werden.
Geht es durch das letzte Hoch bei 16,09 €/tCO2 vom 22.05. nachhaltig nach oben durch, bestünde die Möglichkeit rascher Kurszuwächse bis auf ca. 18 €/tCO2. Ein vorheriges Luftholen wäre für den Fortbestand des Aufwärtstrends jedoch gesünder, um die überkaufte Marktsituation zuvor ein wenig abzubauen.
Fallen die Notierungen unter den schwarz gestrichelten Aufwärtstrend nach unten durch und unterbieten im Nachgang auch die Marke bei 14,22 €/tCO2 nachhaltig, so ist ein Kursrutsch bis in den Bereich bei 12,5 €/tCO2 im Bereich des Möglichen. Zum jetzigen Zeitpunkt ist jedoch auch erst unterhalb von 12,5 €/tCO2 der Aufwärtstrend seit Jahresbeginn zu den Akten zu legen. Ab diesem Moment wäre eine Neubewertung des Chartbildes erforderlich. Alles oberhalb von 12,5 €/tCO2 hält grundsätzlich weiterhin die Möglichkeit bereit, neue Hochs beim CO2-Dec.18er Zertifikat anzusteuern.
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